■写在前面：近期，国内优质的集成电路第三方测试企业纷纷发布2019年年报，高校科技平台支持，国内成立较早的专业化第三方集成电路测试华岭股份（430139.OC）营收同比增长11.59%达到1.45亿元，归母净利润3741万元（+10.90%）；国内最大集成电路测试民营企业之一利扬芯片（833474.OC）营收同比增长67.66%达到2.32亿元，归母净利润6083.79万元（+281.98%）；半导体测试行业标杆之一的京元电子（2449.TW）营收同比增长22.7%达到59.3亿元，归母净利润约为7.06亿元（+69.4%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对比三家企业的最新年报和企业发展路径，可以看出独立测试发展稳中有升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
■横纵对比：集成电路独立测试领跑者，京元、华岭和利扬有何异同？整体来看，京元电子起步最早，在三家企业中规模最大。2019年，京元、华岭、利扬分别实现营收59.3亿元、1.45亿元和2.32亿元。京元在体量和收入上继续领跑，利扬表现亮眼，营收超过华岭。京元电子的业务布局更加多元、经验也更丰富，华岭股份产品线涵盖产业链所有环节，利扬为IC制造提供更便捷的一站式解决方案与服务。
业务范围：华岭关注晶圆测试，利扬成品测试收入占比高，京元业务线完整，京元除了晶圆、成品测试和其余测试方案外还有封装和预烧的业务，规模居三家首，依托于台湾本身的半导体发展程度和时间积累，是独立测试的领军，品牌认可度高。华岭和利扬则更聚焦于测试行业中高端测试业务，在大陆地区影响力逐年增加。科技实力方面，华岭、利扬定位中高端芯片测试，京元具备自制测试设备能力。
客户方面：京元电子客户群体中，台湾和国外处于行业领先的客户数量比较多，京元电子为全球前50大半导体公司中的60%提供测试服务；华岭股份将原先对上海的关注转向全国，2019年公司成功开展与上海华力全面合作，与中芯国际成功合作后的又一家大型制造企业；利扬芯片的国内企业客户较国外更多。
发展机遇：2019年华岭股份提升“五级系统两大平台”有机交互运行，持续提升大数据、云计算构架（信息化、智能化、云端化）的“芯片测试云”信息服务体系，新增客户23家，突破了人工智能、国产化替代、国产芯片等新领域、新方向。利扬芯片布局5G通讯、智能穿戴、传感器、存储、汽车电子、信息安全等芯片的测试解决方案，拓展市场。
■纵观产业：美日台集成电路测试技术领先经验充足，中国大陆仍需进步：集成电路测试在集成电路产业链中有着举足轻重的作用，贯穿于从集成电路设计、芯片制造、封装及集成电路应用的全过程。目前国内测试业产值达18亿美元，而这一数据在5年后、10年后、15年后则将递增至50亿、110亿、240亿美金（《中国专业芯片测试的机遇与挑战》）。目前，中国大陆90%以上的测试在芯片厂测试，第三方测试公司占据10%左右市场。但是国内对于集成电路测试的需求在不断扩大，同时随着国家对独立测试行业的认可和重视，近年来行业领军企业业绩表现呈上升态势。
■风险提示：独立测试人才、技术、市场竞争激烈，初期投资大等风险