核心观点
板块周度表现：1）本周沪深300下跌1.28%，创业板指下跌0.04%，餐饮旅游（中信）指数下跌1.17%（较沪深300的相对收益为0.11%），在中信29个子行业中排名第12位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看，景区板块本周下跌2.19%，旅行社板块上涨4.51%，酒店板块下跌2.08%，餐饮板块上涨0.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只个股为众信旅游/大东海A/凯撒旅业/全聚德/号百控股；本周众信旅游换手率较高且成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大东海A/众信旅游/大连圣亚/全聚德/凯撒旅业。3）技术分析指标来看，本周无K值处于超买的公司，无公司D值处于超买区间，无公司J值处于超买区间。VR值上，岭南控股处在低价区间内。MACD值上，无公司由正转负，无公司由负转正。
行业要闻：（1）演出场所、上网服务场所、娱乐场所恢复开放疫情防控措施指南发布，在歌舞娱乐场所、旅游景区、主题公园、游乐园、宾馆、饭店、等场所举办营业性演出，演出主办方要安排工作人员在现场做好人员疏导。（2）全球疫情情况：截至5月15日，美国/西班牙/俄罗斯/英国确诊病例1484285/274367/262846/238004例，相对疫情较为严重，其中美国5月15日新增确诊26692例；（3）八部委:帮扶旅游等行业小微企业等缓解房租压力：推动对承租国有房屋用于经营、出现困难的服务业小微企业和个体工商户，免除上半年3个月房屋租金。
A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）曲江文旅：发布2019年非公开发行A股股票预案(修订稿)，本次非公开发行A股股票的数量不超过本次发行前上市公司总股本2.15亿股的30%。本次募集资金拟投资于大唐芙蓉园夜游系列水舞光影秀、《梦回大唐》黄金版等。（2）首旅酒店：2020年2月11日公司发布控股股东首旅集团增持计划公告，拟在首次增持日起的未来6个月增持公司已发行股份的0.5%-2%。截至2020年5月13日，首旅集团实际增持数量已经达到增持区间下限的50%，未来将合理安排增持进度。（3）全聚德：截至2020年5月11日，首旅集团累计增持公司股份3万股，占公司总股本的0.0097%，增持均价为9.173元/股。
本周建议组合：中国国旅、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖
投资建议与投资标的
本周大盘回调，板块亦小幅回调。我们认为五一期间整体餐饮旅游数据复苏态势良好，环比清明假期有显著改善，达到去年同期的七成水平。随着北上等地疫情响应等级的逐步调低，出行限制将继续放宽，室内景区、服务场所逐步恢复放开，叠加考虑公众一定恐惧情绪的修复窗口期，预计三季度（中小学暑期预计七月底或八月初开始）将是旅游餐饮等可选消费需求井喷增长的关键时间。
当前整体板块仍处于历史相对低位，处于中长期布局的优质窗口期，随着一季报短期利空因素的落实，二季度作为承上启下的边际改善区间，将是可选消费布局的核心窗口期。站在当前时间点，无论是长期优质白马（中国国旅，宋城演艺、酒店等），抑或是板块弹性品种（酒店、景区），仍处于历史估值底部区间，具备非常高的配置性价比：
1.继续推荐受疫情影响小、复工情况好、需求景气度高，长期看消费习惯培植带来B转C后带来价格向上弹性（高景气有望持续半年到一年）（社服等可选板块相对少此类型标的，必选中继续推荐安琪酵母(600298，买入)、安井食品(603345，买入)）；
2.继续坚定推荐长期白马，前期相对抗跌，但近期受板块及个股因素影响调整至合理位置，长期配置性价比高，继续推荐中国国旅(601888，买入)、宋城演艺(300144，买入)、广州酒家(603043，买入)及酒店龙头；
3.弹性层面推荐估值大底品种（酒店及景区），我们预计板块一季报后将迎来修复性行情，弹性品种空间更大，可寻求进一步加仓机会。首推酒店的底部机会（α重估与β弹性的叠加机会），推荐锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店(600258，买入)！其次，景区板块亦有望迎来板块性行情，重点推荐天目湖(603136，买入)、峨眉山A(000888，买入)、中青旅(600138，买入)、黄山旅游(600054，买入)，关注三特索道(002159，买入)；
风险提示
系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议