投资要点：
大消费新三板公司整体情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅两成公司归母净利润（2018年年报）在2000万级别以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们统计的新三板（包括创新层和基础层）大消费行业包括医药、食品饮料、零售、农业、纺织服装业等共962家公司，其中2018年归母净利润在2000万元以下的公司约有792家，占比约为82.3%；2000万元-5000万元的公司约有119家，占比约为12.4%；5000万元以上（含5000万元）的公司共有51家，占比约为5.2%。2018年归母净利润前十大公司中，医药公司占比最高。大消费行业2018年归母净利润前十大公司中，有4家医药公司，有3家零售公司，有2家农业公司，有1家食品饮料公司。4家医药公司包括成大生物、原子高科、柯菲平和津同仁堂。2018年归母净利润前十大公司中，成大生物2018年以6.13亿元的归母净利润居于大消费所有公司首位。天地壹号以3.4亿元的归母净利润居第二位，恒信玺利、原子高科和柯菲平归母净利润在2-3亿元。张铁军、伊禾农品、垦丰种业、津同仁堂和奔腾集团归母净利润在1-2亿元。
大消费新三板公司2019年年报披露情况。截至2020年3月29日，大消费新三板公司已有36家公司发布了2019年年报。其中归母净利润过亿元的公司仅有成大生物和伊禾农品。归母净利润在5000-1亿元的公司有6家，在3000-5000万元的公司有6家，在1000-3000万元的公司有6家，0-1000万元的公司有11家，亏损的有5家。成大生物仍然是盈利能力最强的。
伊禾农品（430225.OC）：2019年营收实现快增。公司2019年实现营业总收入30.33亿元，同比增长38.9%；实现归母净利润1.68亿元，同比增长5.7%。营收实现快增主要得益于生鲜尤其是进口肉类销售规模扩大。归母净利润增速慢与营收表现，主要受水果、蔬菜和食品包装业务营收下滑影响所致。
万辰生物（833260.OC）：2019年业绩实现高增。公司2019年实现营业总收入4.51亿元，同比增长31.57%；实现归母净利润0.92亿元，同比增长165.4%。营收实现快增主要得益于子公司二期日产80吨的金针菇生产线2018年7月投产，9月开始销售，增加了产销量。归母净利润快于营收增速增长主要得益于销量增长、成本下降、毛利率提升及费用率下降。
风险提示。全球新冠疫情持续扩散，宏观经济下行，消费需求下降，竞争加剧，销售拓展不及预期，研发进展不及预期等。