◆市场表现：今日市场高开低走，截至收盘，上证综指下跌0.55%，沪深300下跌0.54%，创业板指下跌0.88%，上证50指数下跌0.33%，中证500指数下跌1.16%，万得全A下跌0.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业层面，消费板块领涨市场，科技板块表现不佳，涨跌幅前三名的行业是医药(+0.86%)、钢铁（+0.62%)和食品饮料(+0.58%)，涨跌幅后三名的行业是电子(-2.34%)、计算机(-2.24%)和通信(-2.15%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交额继续回落，全天共成交6262亿元（前值6867亿元），陆股通北向资金今日净流入21.31亿元（前值净流入20.39亿元）。
◆市场点评：
今日，两会正式拉开序幕，在经济增长目标、宏观政策发力方向等信息公布之前，市场观望情绪仍较为浓厚。盘面上看，今日市场高开低走，截止收盘，A股各主要指数均小幅下跌，大盘股表现整体优于小盘股。行业层面，受广电集团与中国移动达成5G资源共建共享合作框架消息的影响，广电概念股全天维持强势，此外，医药、食品饮料等大消费板块表现较好，跌幅方面，TMT和农林牧渔行业继续回调。个股方面，今日市场上涨、平盘和下跌股票数量分别为1072支、140支和2612支，市场赚钱效应较差。与前一交易日相比，今日两市成交量、换手率均有所下降。从本周市场走势来看，本周市场维持震荡整理态势，行业轮动较快，这反映出目前市场缺乏明确的投资主线，而较为平稳的成交量和换手率则意味着目前市场观望情绪仍较为浓厚。
与国内资金的观望态度不同，北上资金本周持续流入。截至今日，本周北上资金累计净流入112.72亿元，从陆股通十大活跃个股行业分布来看，本周电子、机械和医药行业股票较为受外资青睐，而农林牧渔、食品饮料和消费者服务行业股票则被外资大量卖出，北上资金的持续流入反映出了外资对于A股未来行情发展的信心。短期来看，随着两会进程的推进，市场对于两会政策的预期也将逐步得到验证，如果政策力度符合或超出市场预期，那么市场有望结束当前观望状态，形成新的投资主线。长期来看，随着国内宏观经济数据边际走强、宽松政策持续落地，市场将重新回到“数据强、政策松”的第一阶段，后续市场仍具备上涨空间和动力。
配置上，结合当前的行业景气度和近期系列稳内需政策，我们建议：（1）重点关注作为逆周期抓手的纯内需标的，基建投资与汽车是启动冰封经济的相对可靠的抓手，关注新老基建、汽车和地产，老基建中重点关注建材、化工、机械等部分中游产品。（2）自上而下看，市场风险溢价已有见顶迹象，后期政策取向仍将偏松，科技股最差的时期已经过去，4月计算机、通信和其他电子设备固定资产投资恢复力度明显强于整个制造业，后期仍将成为重点关注板块，短期可关注半导体领域的国产替代逻辑。（3）必需消费估值已在历史高位，随着各类稳消费措施逐渐出台，数据显示可选消费在逐步复苏，后期可选消费或有更大的收益空间。
◆风险提示：疫情快速扩散；经济增速超预期下行；海外市场波动加大。