导电银浆由高纯度(99%)金属银的微粒、粘合剂、溶剂、助剂所组成的一种机械混合物的粘稠状浆料。而光伏银浆由于银含量和使用场景不同又分为正银和背银,正银制备太阳能电池金属电极的关键材料,主要起到汇集、导出光生载流子的作用,常用在 P 型电池的受光面以及 N 型电池的双面。背面银浆主要起到粘连作用、对导电能力要求相对低、常用于 P 型电池背光面。正面银浆由高纯度的银粉、玻璃体系、有机体系等组成,配方及银粉粒径是制备的关键,技术壁垒较高。
根据 CPIA《2021-2022 年中国光伏产业年度报告》,2021 年全球银浆总耗量达 3478 吨,其中正面银浆耗量 2546 吨,背面银浆耗量932 吨;我国电池对应银浆总耗量为 3074 吨,其中正银总耗量 2250吨,背银耗量 824 吨。广发证券预计 2025 年光伏银浆产值超 300 亿元,2020-2025 年 CAGR 为 18.6%
光伏正面银浆准入门槛较高,国内企业竞争格局相对稳定。2020年国产正银市场占比超过 50%,预计随着 N 型电池渗透加速,国产厂商市占率将进一步提升。海外主要供应商包括德国贺利氏(2021 年全球第二)、台湾地区硕禾电子(2021 年全球第四)、美国杜邦。国内方面,常州聚和材料 2021 年正银销量 944.32 吨,全球正银市占率达到 37.09%,排名全球第一;无锡帝科股份 2021 年正银销量为 492.27 吨,市占率 19.34%,排名全球第三;苏州晶银(A 股苏州固锝子公司)2021 年出货光伏电池银浆 229.33 吨,排名全球第五;江苏索特排名2021 年全球第六。其他企业还有深圳首骋新材料、上海银浆科技、浙江晶科新材料(晶科能源)、浙江光达电子(温州)、上海匡宇科技(新三板)等。光伏背面银浆主要企业有广州儒兴科技、浙江光达电子(温州)、上海大洲电子、江苏正能电子(镇江)、武汉优乐光电等。 全球高品质银粉供应商相对集中,主要包括日本 DOWA、美国 AMES等,其中日本 DOWA 是全球最大的光伏银浆用银粉供应商。正面银浆用的银粉 2020 年国产化率不足 30%,国产替代加速,主要企业有苏州思美特、宁波晶鑫、山东建邦、博迁新材、贵研铂业、元