核心观点：
iPad Pro LiDAR (雷达扫描仪)完善了AR平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】苹果于2017年6月宣布了其AR平台(扩增实境，简称AR），并推出了适用于iPhone和iPad的AR开发者工具套件(ARKit)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）苹果于2020年3月18日发布的新款iPad Pro，为当前第一款使用ToF雷达扫描仪的苹果终端设备。根据苹果新闻稿，最新的iPadOS结合雷达扫描仪测得的深度点与来自相机/传感器的数据，以实现AR体验。与Google的AR平台相比，Apple的AR平台使开发者于硬件推出之前有更充足的时间做准备，同时在iPad Pro推出之后，开发者也有相应的适应时间去了解雷达扫描仪的的硬件功能，预计下半年Apple将此功能引入销量更大的iPhone。
2020-21年迎来ToF加速渗透。iPad Pro推出之后，我们重申今年下半年将有2款iPhone 12 Pro机型可望搭载后置ToF的观点(请参考:海外电子行业月报: 2020年3月:市场等待需求信号持稳)，以用于提供AR的用户体验。展望2021年，对苹果来说，增强其AR生态系统为确定性较高的发展方向，我们预计2021年的iPad Pro机型、MacBook Pro机型以及21年下半年的iPhone机型都将配备ToF雷达扫描仪，估计推升搭载ToF的苹果装置于2020年、2021年分别来到4300万和1.4亿部。考虑到Android阵营的大概率跟进，我们预计整体ToF出货量于2020年、2021年分别达到1.6亿、3.4亿部。
供应链的受益者。尽管就单位价值量而言，ToF与多镜头摄像模块相比有一段差距，但我们认为强劲的渗透率前景将为主要供应商带来有意义的贡献。例如，LGInnotek（011070 KS）预计将在2021年拥有来自Apple ToF模块的21亿美元收入（相对于彭博一致性预期的2021年总收入81亿美元），系基于前述提及的1.4亿部和平均售价USD15。其他供应链受益细分行业为VSCEL、相机镜头和模块。建议关注舜宇光学科技(02382 HK买入评级)、大立光(3008 TT买入评级)、玉晶光电(3406 TT)，表5中提供其他供应链受益者。
风险提示。需求超预期下滑、零组件缺货、行业竞争及规格提升放缓。