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价值投资研究报告摘要：
事件描述：中国建筑国际(“公司”)公布2020年1季度经营数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中国建筑国际(03311 HK)2020年1季度主要经营数据均出现同比下跌，主要受新冠疫情的影响导致招标及施工进度严重受阻。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除了2020年1季度新签合额差于预期外(仅完成2020年全年目标的12.9%，2019年1季度则完成2019年目标的28.8%)，其他数据基本符合预期。新签合同中较大的项目有澳门新濠河影汇二期主体工程(公司应占64.8亿港元)及香港将军澳海水淡化厂工程（公司应占27.5亿港元）。由于港澳地区的疫情已渐趋轻微，加上中国内地的工程项目更于3月开始全面复工，预计2季度的经营数据将显著回升。
由于1季度为工程施工淡季，加上主要数据实际跌幅并不大，我们认为在2020年下半年加速追赶进度的情况下公司全年经营目标仍可完成。由于经营数据符合预期，我们将不调整公司盈利预测。此外，公司在3月底公布2019年业绩时宣派每股达0.32港元的股息，较2018年增加23%，反映公司对未来的现金流状况充满信心，而其超过6%的股息率亦是大型建筑工程企业里最高的。维持7.50港元的目标价及“买入”评级。