国信证券-电子行业海外营收分析专题报告-200330

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 高度全球化的电子产业链,海外营收比重普遍较大

  本篇报告对电子行业各细分板块的海外营收占比进行了定量分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于电子行业的全球化分工属性,以及中国已经成为世界最大的消费电子终端生产国。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电子行业普遍海外营收占比较大。其中偏中下游的子行业如零部件及组装、半导体封装及设计、面板制造、LED照明、PCB等板块海外营收占比相对较高;功率半导体、被动元件、泛半导体材料及装备、LED芯片、激光加工设备等偏上游子行业海外营收则占比不高。
  受疫情影响短期需求下滑,不改变优质公司的长期成长性
  短期海外需求受到疫情影响,随着5G通信网络持续落地,国产替代的加速推进,国内半导体扶持力度的增强,电子行业的长期成长逻辑并未改变。传统领域行业集中度持续提升,企业竞争力持续增强,中国产业升级的过程中,一批电子优质龙头有望脱颖而出,成为世界级的龙头公司,并在新技术领域不断突破并引领市场。
  短期关注内需驱动,长期看好5G、可穿戴、半导体细分龙头
  受疫情影响,大部分电子行业短期下游需求受到一定冲击,继续关注新基建、国产替代、以及下游需求以国内政策主导需求为主的相关公司。从更长的时间角度去看,疫情影响最终会消失,中国各个细分电子行业的优质龙头公司竞争力持续增强,短期的需求波动,并不会影响优秀公司的长期成长逻辑。
  持续看好中国电子产业链长期成长,维持板块“超配”评级
  5G换机潮在疫情恢复后将是确定性的需求,看好消费电子产业链的产期投资价值,重点推荐立讯精密,歌尔股份,信维通信,长信科技、东山精密、工业富联等,以及顺络电子、光弘科技、联创电子、电连技术等。半导体重点推荐:汇顶科技、鼎龙股份、卓胜微、圣邦股份、兆易创新等。通信基站推荐:生益科技、深南电路、飞荣达等;面板关注京东方A、TCL科技等,维持板块“超配”评级。
  风险提示。全球疫情影响范围扩大,下游需求恢复不达预期;国内企业复工受阻,产能释放不达预期。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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