投资逻辑：
沪电坚持重点生产技术含量高、应用领域相对高端的差异化产品，避免生产准入门槛低、市场竞争激烈的标准化产品。 公司从技术、客户、产品单价等角度均位于通讯与汽车PCB第一梯队厂商，竞争力下降风险较小；且受益于数通系统提速长周期创新，公司具有确定的成长性
1、沪电股价量产产品为14-38层企业通讯市场板、中高阶汽车板，多项技术参数处于PCB行业领先，通信板占营收比重约7%。
2、大客户驱动型成长。通讯主要客户华为、思科、中兴、诺基亚等；汽车电子主要客户：Continental、Bosch。客户集中度远高于同业公司，大客户营收占比上升到35%，前五大合计占比升至69%。
3、高速PCB受益于高速运算服务器、数据存储、交换机和路由器需求增长核心设备提速。服务器平台升级对Low Loss PCB材料需求增长；100G交换机及高阶路由器对Ultra Low Loss产品需求增加，对PCB加工难度提出新挑战。
4、2019年全球PCB产值约为613亿美元，同比-1.7%，5G、网络和数据中心等基建需求领涨。Prismark预计，2019-24年全球PCB产值CAGR约4.3%，2024年全球PCB产值将达758亿美元。中国PCB市场中，8-16层多层板、18层以上超高层板2019-2024年复合增长率预计将分别达到6.5%、8.8%。
5、未来三年，汽车板将成为PCB增速最快的应用领域，年增速10%。