事件概述:
5月22日，十三届全国人大三次会议开幕会上，国务院总理李克强作政府工作报告，其中提出“重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的‘两新一重’建设，主要是：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分析与判断:
政府工作报告提出建设充电桩、推广新能源汽车回顾过去两年政府工作报告，涉及新能源汽车方面，2018年提出：“加快制造强国建设。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展”。2019年提出：“促进新兴产业加快发展。深化大数据、人工智能等研发应用，培育新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源汽车、新材料等新兴产业集群，壮大数字经济”。
2020年政府工作报告提出，“重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的‘两新一重’建设，主要是：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级”。与前两年相比，充电桩建设在政府工作报告中被提及；且我们认为当前新能源汽车政策支持力度有增无减。
政策+市场共同发力，新能源汽车增长后劲仍足
短期看，多因素推动下，预计2020年销量呈现前低后高趋势。
政策端，2020年以来，国家陆续出台包括购置补贴和免征购置税政策延长2年、2020年补贴平缓退坡等多项重要政策措施，继续支持国内新能源汽车发展。地方层面，上海、广州、深圳等多地将采取给予购置补贴、充电补贴等方式进一步促进新能源汽车消费。在国家+地方政策组合拳的驱动下，我们预计未来新能源汽车有望实现可观增长。
市场端，随着疫情影响逐步消退，新能源汽车产销呈现月度回暖态势。根据中汽协，4月新能源汽车产销量环比分别增长31.6%、9.7%。基于2019年销量低基数（特别是19H2仅57.9万辆）以及2020年补贴过渡期抢装效果预计偏弱，我们认为，前期被压制的消费需求有望随着下半年车型供给优化实现集中释放，新能源汽车销量增长后劲仍足，下半年销量同环比有望实现较快增长。
长期看，目前新能源汽车渗透率处于低位，增长趋势明确。
根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）要求，到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%。2019年，国内新能源汽车实现销量120.6万辆，渗透率仅为4.68%，与25%的目标差距仍然较远，新能源汽车长期增长趋势明确。
充电桩有望迎来建设大年，预计全年规模增长可观
根据中国充电联盟数据，截至2019年，国内充电桩（公共+私人）保有量约122万台，2019年新增约35万台；车桩比由2015年的7.8:1提升至3.5:1；公共充电站新增7920座至3.6万座。
2020年4月，发改委表示，预计今年全年能够完成投资100亿元左右，新增公共桩约20万个，新增私人桩超过40万个，公共充电站达到4.8万座。另外，包括国网、南网等企业以及上海等地陆续出台充电桩建设规划。我们认为，在政策的积极推动下，2020年充电设施有望迎来建设大年，全年保有量规模增长较为可观，车桩比有望进一步提高。
核心观点：
我们认为，新能源汽车行业长短期趋势向好，行业优质供应商将受益。同时，看好三大产业链机遇以及充电设施与运营的增长空间：
（1）特斯拉产业链
特斯拉国内市场布局进程持续超预期，看好全年及未来销售表现。Model 3长续航版本提前下线交付，叠加Model 3磷酸铁锂版以及Model Y未来将陆续上市，核心供应商有望持续受益。
（2）宁德时代产业链
根据GGII数据，2019年、2020年Q1宁德时代装机量市占率分别达51.76%、49.27%；加之公司积极布局海外市场、即将配套国产特斯拉，相关供应商有望受益其动力电池出货量提升。
（3）LG化学动力电池产业链
欧洲市场积极推进电动化，欧盟严格碳排放政策+或将免征零排放车辆增值税，将持续推进国际主流车企的电动车型投放。LG化学在欧洲市场布局持续推进，客户覆盖奥迪、雷诺等多个欧洲重要车企。国内方面，绑定特斯拉，LG南京工厂配套国产Model 3。2020Q1，受益于特斯拉Model 3、雷诺Zoe以及奥迪e-tron放量，LG化学装机量同比提升117.1%至5.5GWh。未来随着配套车型款数及销量的增加，LG化学动力电池产业链供应商有望持续受益。
（4）充电桩是新基建领域之一，充电基础设施的不断完善将与新能源汽车推广形成优势互补、实现协同发展，充电痛点的解决将推动新能源汽车普及，而新能源汽车保有量的增长也将促进充电桩使用效率提升、刺激投资规模加大。
我们预计充电桩有望进入建设大年，设备商及运营迎来较好发展机遇。
受益标的：宁德时代、当升科技、科达利、璞泰来、恩捷股份、亿纬锂能、天赐材料、特锐德、科士达、鹏辉能源、德方纳米。
风险提示
疫情影响下游需求、行业发展不达预期、产品价格下降风险。