董秘
会议内容：
目前形势分析：
18年年初到现在，行业处于下沉周期。直到去年三季度10月底价格开始平稳。去年下半年海外产能退出，价格反弹形势较为乐观。
一季度受疫情影响，2月份供应链物流、客户有订单，生产能力较差。3月份绝大部分已经恢复 供应链物流 但是需求端出现一些问题，全球海外需求大幅下降。 4月份价格开始下跌。目前来看供需关系在二季度压力比较大，大陆地区需求在恢复期。海外线下销售比重很大 。
再往后看，今年机会较多，海外3季度开始产能显著下降。三季度也是行业旺季 供需关系改善 本期压力是有的，但整体公司经营目标，经营业绩目标、柔性产品目标均会坚定执行。
Q&A环节
1）武汉10.5代线今年爬坡的指引现在情况如何？
武汉10.5代线正处爬坡期，由于年初受到疫情的影响，一些海外的工程师无法抵达，导致一季度有一些影响。现在仍有一些影响，1期还没有爬满，目前情况来看，武汉后期逐渐放开的态势是比较确定的，所以年底90k的产能目标不变，明年一季度120k的满产目标不变。二季度和三季度会追一下进度。
2）毛利率四季度环比提升，一季度持平，这个和公司产品结构调整有关系吗 ？2019 年各个品类的产品出货金额占比是多少？
2018、19年下行波动影响最大的是TV。 之前18年TV产量占比40%左右。18、19年TV盈利能力下降。今年以来电视价格下降，供过于求。由于疫情原因，笔记本、平板电脑出现供不应求的情况。
公司在打造“ 产线的柔性化”，即根据市场需求调整产业结构。在产品价格不理想的情况下，公司产品结构调整取得一定成效，虽然不能逆周期，但是平抑风险。目前而言， TV占出货金额已经降到30%以下。原来是公司主要产品是手机屏幕和电视屏幕， 现在平板电脑、笔记本电脑屏幕的贡献已经大于手机和电视。
3）成都线、绵阳线OLED爬坡、产能具体情况如何？
本年目标仍然是6000万保持不变。一季度的突破受到了一些影响，但是主要和客户发布产品时间有关系，3、4月份产能开始上升。现在产能逐月提高，4月份突破了300万片，但产能远未到峰值，2季度整体出货量相比一季度会有一个几倍的增加。目前，绵阳1期正在爬坡，成都线在5.6月份2期会开出来。
4）2月份产能安装增加产能延后，OLED是怎么加速的？今年资本开支会是什么量级？
产能逐渐上速，绵阳去年1期就已经完成。 客户逐渐上量，但是受疫情影响，受到一些延迟。设备安装和调试也有问题，但不如武汉严重。下半年产能会释放，并根据产能释放进度匹配安装。今年1期产能一定能爬满，2期有希望爬出来，3期可能要等到明年年初。
5）今年资本开支会是什么量级？
资本开支相对于18、19年会有些下降。今年武汉、绵阳线主要开支已经结束，只剩一些付尾款， 今年主要只有重庆产线有投入。
6）由于明年资本开支会有下降幅度，京东方自有现金流会不会转正？
首先指出，京东方投资产线不完全都是使用自有现金流，还来源于银行贷款、其他股东。自有现金流去年260亿左右，今年显著增加，规模收入会有显著提升，产能也会有增加，现金流也会增加。除了保障产线维护，项目投入的金额是完全够的。除此之外，京东方会从市场多渠道获取低成本资金。去年年底京东方有570亿现金，处于历史高位。由于处于重资产行业，京东方对现金流稳定很看重。
7）现金流大概什么时候覆盖经营性现金流？
现在就可以。
8）京东方折旧处在较高的位置，未来的走势如何？
由于行业特点，京东方这几年逐渐进入到早期产线折旧逐步减少的时点。如今新增产线单线投资额远高于原来产线，在400亿以上。由于绝对数的差异，折旧的绝对额增加，这种情况还要持续一两年
资产。
折旧增加说明京东方的资产已经能够贡献收益，说明新的产线开始释放产能，是一个积极的信号。
9）京东方是否会参与行业并购？
在两年多下行的下行周期中，行业出现结构变化。以前产业集中度不高 京东方市场份额20%左右，竞争很激烈，价格波动较大。目前 行业出现了一些整合机会。京东方对此持开放态度，这是为了稳固领导者地位，提升领先优势，不仅仅是产能领导，更是技术力、领导能力的。
10）OLED京东方优势在哪里？
归根结底而言，所有的产能、成本优势都是来源于技术优势，技术的优势可以提高满足客户不同需求的能力。京东方的优势在于技术优势。
11）你之前是如何判断未来供给段、需求端的趋势？
从目前看到的公开信息来讲，3季度开始，海外产能会明显下降。目前海外疫情逐渐得到控制，整体向好海外复工复产，需求会有改善。但是动态情况会很难说。
12）展望一下mini led会不会有什么突出的进展？
Mini led今年有合作公司已经落地，将会在四季度推出。今年不会普遍推出，处在覆盖阶段。2021年 市场会有不错的小爆发，成本下降，销量有望提升。
LCD技术拥有成本优势，京东方会积极参加LCD高端领域的竞争。
13）新技术未来前景如何？
miniled等共同目标是解决LCD背光问题，可以提高对比度，背光更精准。另外有些更有利于消耗产能。 京东方会给客户提供几种解决方案 ，这取决于市场，取决于成本性价比问题。
14）柔性屏幕的海外应用趋势是什么？
不存在国内、海外趋势一说。全球趋势是一致的。
手机行业OLED应用趋势整体来讲 ，高端机型已经普遍使用OLED，机型、产品越来越多，范围越来越广。柔性屏不仅仅是用在曲面、折叠屏，平面也可以用柔性，这可以降低重量。这些推断来源于下游客户产能的规划的信息。
15）京东方未来会如何和高通等芯片厂合作？
与芯片厂合作，BOE提供模组，可以集成更多上游组件，有利于上游供应商强强联合，同时也有利于下游客户集成的产品， 可以使得效果更好，屏下解决方案较为成熟，给客户更好的方案。
16）屏下摄像头目前发展情况如何？
屏下摄像头有进展，但是到量产还需要时间，这是由于成本和稳定性存在问题 。 今年下半年也许会有相对完美的解决方案，高端、中端会推出一些产品， 大范围推广可能要到明年。
17）新会计准则对公司有什么影响？
没有。
18）目前库存情况如何？
一季度由于销售大于生产，库存很少。现在库存处于正常水平。海外库存偏高，但是并不严重。国内情况目前较好。
19）OLED柔性屏是否会有价格战？
价格只是有波动，不存在价格战。由于柔性屏市场参与者和LCD相比较少，所以情况不会很惨烈。
20）OLED良率情况如何？
良率情况很好。绵阳线处于良率爬坡过程，现在不如成都线，但是良率增加会很快。
21）OLED产量占比？
大部分在成都，大概一半以上。
22）武汉线会扩产吗？
各产线已经没有太多扩产的空间。另外现在不再投资新的LCD产线。现在新的产线都是OLED。
23）三季度的情况会如何？
三季度将处于供需平衡情况。三季度变量较大，供给会上升，但是需求上涨幅度很难判断。