近日国家卫健委公布2020年部门预算，一般公共预算当年拨款173亿元，比2019年执行数下降25.1%，其中公立医院预算下降明显，综合医院预算下降幅度高达41.8%。
► 财政主要压减公用经费/教育培训等，医疗服务能力提升/公共卫生支出等部分有资金保障1、 此次重点压减公用经费/教育培训/计划生育等非急需非刚性支出。公立医院综合改革/医疗服务能力提升/公共卫生服务能力建设预算有保障2、 综合医院财政预算降幅最大，主因系2019年有部分一次性安排支出，2020年不再安排，原公立医院综合改革补助经费调整至其他支出科目。医保收入等医疗收入是医院收入主体，2012-2020年占比高达88%-90%，财政补贴规模相对较小，在医院收入中占比仅8%-10%，财政资金并不是医疗信息化建设主要资金来源，此次卫健委压减预算对于医疗IT产业影响有限。► 3-4月医疗信息化订单大幅增长，行业高景气持续基于对卫宁健康/创业慧康/思创医惠/久远银海/东软集团/万达信息/和仁科技/麦迪科技等8家主要企业订单统计，3-4月医疗IT订单总数量分别为103份、137份，同比大幅增长98%、23%。
短期看，医疗IT产业有望充分受益于新冠疫情催化，中期看，我国医疗IT渗透率偏低，2018年我国医疗信息化投入/总支出仅1%，发达国家普遍在2%-6%区间。此外，目前产业格局分散，2018年中国CR3仅29%，美国则达到70%，市场并购整合空间可观。受益标的包括：卫宁健康、思创医惠、创业慧康、久远银海。
1）医疗信息化政策执行力度低于预期，影响市场需求释放规模；2）医院收入情况不及预期，影响医院支付能力；3）新技术的出现对传统医疗信息化解决方案形成冲击，影响市场份额拓展；4）疫情发展趋势可能对订单持续复苏趋势带来不确定性。
1.1.重点压减公用经费等，医疗服务能力提升等支出给予保障近日国家卫健委发布2020年部门预算，根据规划，2020年国家卫健委财政拨款收支总预算206.3元，其中一般公共预算拨款173.2亿元，较2019年执行数减少约58.1亿元，降幅25.1%。从一般公共预算拨款拆分来看，2020年综合医院、职业病防治医院、精神病医院、妇幼保健医院、儿童医院、其他专科医院分别压减24.6亿元、0.5亿元、0.5亿元、0.5亿元、0.2亿元、7.5亿元，降幅分别为41.8%、52.5%、44.1%、29.4%、26.9%、42.8%。从压减金额规模来看，综合医院降幅最大，主因系2019年有部分一次性安排支出，2020年不再安排，原公立医院综合改革补助经费调整至其他支出科目。此次一般公共预算拨款降低的主要原因系按照国务院过紧日子相关要求，厉行节约办事业，大力压减一般性支出，此次重点压减了公用经费和教育培训支出、计划生育事务等项目支出中的非急需非刚性支出。对于公立医院综合改革、预算医院医疗服务能力提升、公共卫生服务能力建设和对外援助等刚性支出，此次预算则给与了合理保障，影响有限。同时需要看到，部分公卫支出显著增加。虽然预算对公立医院的拨款减少，但在公共卫生方面的的预算却有明显增加。比如2020年在用于妇幼保健机构项的预算同比增加21.36%；在重大公共卫生服务中，2020年预算数为16,554.59万元，比2019年执行数增加299.59万元，增加1.84%。医保等医疗收入在公立医院收入中占比高达88%-90%，构成医疗信息化建设主要资金来源。根据卫健委披露数据，2012-2018年公立医院收入分别为1.4万亿、1.6万亿、1.9万亿、2.1万亿、2.3万亿、2.5万亿、2.8万亿，其中医疗收入占比稳定在88%-90%区间，构成医疗信息化建设资金主要来源。医保收入在医疗收入占据半壁江山，居民医保人均财政补助标准增加有望进一步充实医院收入。根据财政部披露数据，2018年，公立医院来自各类医保基金的收入达到1.2万亿元，占公立医院医疗收入的51.5%。根据前期国务院发布的关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工相关意见，明确剔除居民医保人均财政补助标准增加30元，财政部、国家医保局牵头，7月底前出台相关政策，此举有望进一步充实医院收入，助力医院信息化建设。综合来看，医保收入等医疗收入是医院收入主体，而财政补贴规模相对较小，2012-2018年公立医院财政补贴总额分别为1159亿、1305亿、1452亿、1870亿、2125亿、2353亿、2675亿，在医院总收入中占比居于8%-10%区间，财政资金并不是医疗信息化建设主要资金来源，此次卫健委压减预算对于医疗IT产业影响有限。疫情加速医疗信息化建设进程。每次疫情的出现，都是对现有医疗体系的重大考验，进而驱动政府、医院等各方加大对医疗信息化的投入。2004-2007年是我国临床信息化建设热潮，各种专业的PACS、CIS、RIS系统不断涌现，并出现一批以临床系统为核心的医疗信息化企业。2009年我国新医改方案中首次将信息化作为支撑新一轮医疗改革的支柱，并提出建立“实用共享的医药卫生信息系统”。2020年新冠疫情驱动卫健委推出重磅政策推动医疗信息化。为应对汹汹袭来的新冠疫情，今年2月卫健委相继发布《关于加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作法通知》、《关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知》两大文件，要求充分发挥互联网诊疗咨询服务在疫情防控中的作用，我们认为此举显示出监管层越发重视医疗信息化手段，后续扶持政策出台可期。3-4月订单持续反弹，全年医疗信息化高景气可期。基于对卫宁健康、创业慧康、思创医惠、久远银海、东软集团、万达信息、和仁科技、麦迪科技等医疗信息化8家主要企业订单统计，统计发现上述8家公司3-4月医疗IT订单数量分别为103份、137份，同比大幅增长98%、23%，行业景气度可见一斑。经过数十年发展，目前我国医疗信息化处于全面启动阶段，2018年以来政策利好频出。短期看，有望充分受益于新冠疫情催化，中期看，我国医疗信息化渗透率显著偏低，2018年我国医疗信息化投入/总支出仅1.02%，发达国家普遍在2%-6%区间，国内电子病历渗透率只有39%，而美国已超95%，未来互联网化运营大势所趋。此外，目前我国医疗信息化产业格局分散，2018年我国CR3仅29%，美国则进一步增加至70%，市场并购整合空间可观。受益标的包括：卫宁健康、思创医惠、创业慧康、久远银海。
1）医疗信息化政策执行力度低于预期，影响市场需求释放规模；
2）医院收入情况不及预期，影响医院支付能力；