介绍:
公司一季度表现尚可。二季度海外疫情影响,出货下降20%,国内增长弥补不了海外的损失。公司期望二季度同比持平,三季度反弹。
定增,公司预案锁价锁对象,内部认购一半,外部战投有三家,其他的由于证监会新规的影响,很多资格被排除在外。
定增43.8亿元,主要用于攀枝花钛精矿项目、20万吨氯化法钛白粉项目和补充流动资金。
【业绩情况】
Q:一季报业绩来源
A:钛白粉一季度同比新增2万吨,主要是氯化法、出口,带动明显。云南新立一万吨的海绵钛生产线,一季度销售2千吨。铁锌矿继续保持销量提升,价格稳定,也是增量。副产品的销售力度加大,四氯化钛一季度销售3万吨,也是新增业绩。
Q:9亿元利润中钛白粉贡献多少
A:钛白粉近7亿元,海绵钛5-6千万,四氯化钛1亿多元,剩下都是铁锌矿。
Q:二季度国内和海外出货影响
A:海外下降了20%以上,国内基本恢复,但是量升的慢一些,弥补不了,国内也在打价格战,市场相对乱一些。三季度估计能恢复正常。二季度同比能持平,每个月平均产量6万吨。
【经营治理】
Q:减持情况?
A:分阶段减持。一阶段减持了8千万股,二阶段也已经披露计划。
Q:引进战投的目的
A:主要是资金方面的帮助。原来有七八十家意向战投,意向金额将近200亿元,证监会的新规和疫情的影响导致只剩下3家。战投主要是出于资金收益的角度投资。
Q:并购东方锆业,从业务拓展上长期考虑
A:锆业是发家的业务,后来重心转向钛白粉。但是遇到东方锆业这样的机会,也希望做大这个版块,钛锆是共生资源,原料端有共生矿、工艺类似,金属钛海绵钛、海绵锆等,下游也有类似性。东方锆业海外也有矿区,资源不错。希望通过收购,拥有海外的资源和平台,有利于下一步海外发展。
Q:管理纷争
A:经过三年过渡期,18年开始全面接管,最近又通过增强管理和股权激励等强化管理,另一边主要是股东了,不参与管理。
Q:资金支出计划,循环经济能带来多少效益
A:资本支出:一是扩产能40%;二是产品质量提升,研发新产品20%;三是环保投入,环保标准比国际上还要低,这方面投入很大,每年环保新增投入几千万。环保治理方面基本到位,这块已经到了新阶段,加大环境美化绿化生态治理等投入;
循环经济的影响是比较长远的。氯化法成本直接能从1.1万元降到8-9千元。硫酸法能节约环保、土地成本。间接的效益会更多。
Q:采矿权到期?
A:还没到期,至少还有10年,没有问题。
【产能&产品&市场】
Q:产能利用率
A:硫酸法满产,氯化法二期4月份10000吨,复核也在提高,海绵钛4月份产量730吨,也在提高。
Q:国内和海外价格
A:四月份相较于一季度有一些下调,海外需求冻结,国内这几年需求有限,都在抢存量市场,拼价格,价格有1-2千元的下跌。
Q:新产能,行业硫酸法小产能还有多少释放?
A:硫酸法不多,不排除个别特殊情况,有20-30万吨。氯化法全国各地都想上产能,除了龙蟒佰利外还有70-80万吨想上,但是不一定能确定。
Q:钛精矿涨价,公司自给率
A:一直是70%左右。氯化法全是进口。国内外的采购价格比较大,国产钛矿1400元,海外钛矿250美元。80万吨自产钛矿满足德阳的基地,剩下的基地的30万吨都需要外购,目前产量约20万吨氯化法都要进口。
Q:氯化法价格高一些,下游导入情况?
A:国内下游产业涂料、塑料、造纸等相对低端,下游硫酸法比例在70%左右。海外的下游相对高端,氯化法在70%左右。
Q:国内外供货比例
A:给海外的:硫酸法一半多一点,氯化法70%、
【工艺技术】
Q:技术来源
A:技术来源:海外引进和国产技术。其他家主要以国产技术为主,个别的也有海外技术。氯化法的难点本身对生产线设计、制造、生产管理、原料来源、资金实力等都有更高的要求。
Q:国内氯化法有哪些
A:主要就是龙蟒佰利一家,不仅仅是技术问题,也涉及到原料端,钛矿国产化项目马上在攀枝花落地,原料优势、循环经济优势,全产业链优势等都不是其他追赶者容易赶上的。
Q:不同工艺的成本差异
A:国产工艺单线规模通常1万吨,最多不超过3万吨。龙蟒百利的大型的氯化法单线就10万吨。折旧摊销、生产单号、环保排放、产品质量等差异很大。
Q:公司氯化法的装置成本差异
A:二期20万吨项目的投资不超过15亿元。国产工艺建成相同规模需要30亿元。生产成本二期满产后成本可以降到1万元以下。其他的都在1.1-1.2万元。云南新立的成本比较低。之前做了很多债务剥离、减值计提等,折旧成本负担比较小。
Q:坤彩科技声称打破传统氯化法工艺,成本会降低20%,这种技术如何评价
A:这个不是主流工艺。国际上主要都采用大型氯化法,是综合各方面优势的选择。