价值投资的最终途径，是要落实到具体的投资标的，也就是经过行业分析之后，对行业格局中榜上有名的公司分析，熟悉具体公司的主营业务，了解它的技术、产品或服务，进行竞争对手分析，梳理出一个公司的投资逻辑。这个过程我们称之为自上而下的分析方法。当然还有自下而上研究方法，这种方法在熊市中尤为重要，因为熊市中从宏观上看绝大部分行业都不容乐观，如果因为行业不好就放弃对板块的研究，对公司的研究，往往让人无从下手，这个时候反其道而行之，对某些成长性好的公司做深入的研究，往往会挖掘到新的机会，当然这种直接对公司研究的时候，并不是独立的只看一个公司，公司所在产业链的情况，上下游的情况，竞争对手的情况都要一起研究，这样的投资分析才有意义。
对某个公司进行基本面分析的时候，我们首先要搞清楚它的股权结构，这个很重要，公司的大股东是谁，持有多少比例的股票，大股东的背景如何，这些往往对公司的战略的理解，治理结构的理解都非常有用，如果一个公司的大股东就是它的创始人，那么创始人的教育背景，工作经历，创业经历，在公开场合发布过什么言论，在上升公司以外是否还有其它产业，有多少比例的股权用于质押，股票质押的用途如何，是否大幅度卖过公司股票，是否有失信于投资者的行为等等。
战略股东带来的业务协同将超出市场预期。公司引入启迪科服和中国电科作为战略股东，二者将带来业务协同。尤其是中国电科，作为大的网络安全集成商之一，未来大概率将在业务订单上给予绿盟科技足够的支持，尤其在政府和特殊行业，将为绿盟打开新的局面。
行业景气度持续提升，等保2.0是主要驱动因素。等保2.0已经于2019年12月份落地，将带来新增市场需求，未来两到三年时间全行业将走入上行周期。此外，整个行业需求从合规向实战转变，利好绿盟这样的技术型公司。
渠道建设和国产化将为绿盟科技带来显著收入增量。2019年公司开始大力建设渠道体系，目的是突破直销的线性扩张瓶颈，与合作伙伴一起服务更广泛的客户群体。此外，网络安全设备也存在国产化的空间，我们认为绿盟科技将在其中占据重要位置。
绿盟科技研究报告：http://www.wechance.cn/a/300369