价值投资的学习，最好的办法就是从行业研究开始。价值投资入门的最佳途径，就是选择几个投资者可能熟悉或者感兴趣的产业分析，从阅读行业报告开始。
价值投资培训的第一个投资分析的环节，就是让把行业研究作为价值投资入门的一个重要途径。
行业研究有一个固定的套路，那就是对产业政策，行业空间，行业增速，行业壁垒，行业格局等有一个清晰的认识，涉及到的数据最好能够记住。
短视频行业行业空间（亿元）
移动互联网红利不再 短视频一枝独秀
2019年对于移动互联网是标志性的一年，正式宣告了移动互联网流量红利的消失。
根据 Questmobile 数据，截至 2019.11 月中国移动互联网月活用户为 11.35 亿，相比年初仅增长 299 万，基本宣告月活用户停止增长，流量红利已经不再。但是在移
动互联网各细分应用中仍然有结构性的变化，短视频是所有应用中增速最快的领域。2019 年短视频月活用户增长 1.23 亿，同比增速为 17.8%，新增月活数在所有应用
类型中排名第一，并且是增长前十的应用类型中唯一的娱乐应用。与此同时，短视频也超越了长视频成为日均使用时长第二的移动互联网应用，仅次于通讯应用。
2019 年中国移动互联网细分行业月活用户数同比增量 top10
与流量加速聚集相对应的是行业规模的迅速扩大，2018 年整体行业规模即超过 450亿元，同比增速超过 700%，我们预计 2019 年行业增速仍可保持在高位。我们认
为短视频作为在流量红利消失的情况下，仍能在保持高速增长的细分行业，并且行业体量巨大，应重视其在流量变现产业链上所带来的投资机会。
四大模式加速变现
目前短视频进行流量变现主要通过四种途径：广告营销、游戏、电商以及直播。这四种主要的变现方式出现早晚各异，并且在不同的行业发展阶段其所占比重也不同，但根据观察，我们认为短视频流量变现的强度在增强。以游戏与电商变现为例：
对于游戏变现来说，首先是游戏买量市场的持续增长。自版号政策放开后，手游买量市场开始回暖，2019 年最高峰时期投放游戏数量为 2443 款，平均每日在线投放游戏 1440 款，平均每日投放数同比提升 50%。而短视频则已经成为游戏买量投放媒体的优先渠道，根据 2018 及 2019 年移动游戏买量白皮书中披露，抖音是所有买量渠道中前五的选择。
在电商变现方面，短视频平台的动作则更为激进，相比起图文类的“种草”，短视频能够更加完整、直观的表现产品信息，更容易促进消费者的购买欲望，因此电商目前成为各短视频平台积极推进的主流变现方式。进入 2019 年来，抖音、快手两大平台均加速开发电商变现，并且双方均在与各大电商平台打通合作之余，加强自身电商系统建设。