投资逻辑：
公司19年影视板块商誉计提充分，20年轻装上阵，看好应用推动+国产替代下公司成长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司为国内大功率IGBT半导体器件主要供应商，有望成为中国最具竞争力的半导体提供者之一。展望未来，公司产业趋势持续向好，功率半导体市场有望受“新能源汽车+国产替代”双重驱动，叠加公司定增扩充IGBT产能持续拓宽公司护城河。目前公司为功率半导体板块低估值标的，持续看好公司未来发展动力。
分析论证：
1、公司是国内功率半导体器件领军者，并涉足泛文化业务领域，半导体业务经营稳健不受商誉减值的影响。公司主要产品为功率晶闸管、IGBT模块等功率器件，且其通过收购彼岸春天开展泛文化业务。因泛文化业务出现业绩下滑，公司计划进行大额商誉减值并几乎可以全部减值完成。未来公司业绩大幅下滑的风险也将进一步减弱。
2、下游需求拉动功率半导体器件市场规模不断增加，国内IGBT市场规模快速增长，公司将深度受益产业发展。2020年新能源汽车景气度向上，需求预计有显著增长，单车IGBT用量拔高，价值量约420美元；5G加速落地，全周期建设打开IGBT市场空间；3）全球中档产品产能空缺，中高端产品有望加速国产替代。根据Yole，全球功率半导体器件市场规模到2023年有望达到221.5亿美元。同时在下游应用拉动下，中国2020年IGBT市场需求将达到30亿美元。公司晶闸管和模块产品市场份额国内领先，已建成大功率IGBT模块封测线且IGBT模块产销量不断扩大，未来将深度受益产业发展。
3、公司持续拓展IGBT产品，并布局第三代半导体功率器件产品。公司利用募投项目拓展高功率密度、高性能应用的IGBT模块产品且计划新建的封测线还兼容MOSFET和第三代半导体功率器件的研发生产，为公司培育业绩增长新动力。