在唯常思价值投资培训里，我们把投资分析基础放在整个价值投资教程之首，因为投资分析的学习可以对价值投资的本质，价值投资的研发方法的有所了解，今后的案例训练中逐渐形成一种思维方式，分析手段和价值投资的理论框架。价值投资要求投资者用经营实业的视角去分析和理解公司是如何赚钱的，未来是否可以持续赚钱，通过基本面分析，盈利预测预测未来业绩增长率，并且利用合理的估值方法得到公司股票的内在价值。唯常思专注价值投资的传播，致力于价值投资培训，愿每个普通投资者都可以像机构投资者那样思考。
什么是估值模型?
估值模型是一种公司价值评估方法，常用的估值模型有DCF、P/E和EV/EBITDA三种，通常为了消除误差，一般用多种相对独立但又互补的估值模型做估值。
三种主要估值模型的优缺点?
DCF优点：通过对自由现金流的折现计算，反映了公司内在价值的本质，是最重要与最合理的估值方法。
DCF缺点：行业变化不大的公司才适合DCF，比如消费品；行业变化大的不适合，比如科技行业的技术基本产品迭代很快，竞争变化大，远期的公司业绩很难估计；未来自由现金流的估计不准确，受折现率影响巨大，受模型中各种参数的设定的影响也很大。
P/E优点：简单易行，运用了近期的盈利估计，而近期的盈利估计一般比较准确。可以有广泛的参照比较。
P/E缺点：盈利不等于现金，受会计影响较大。EPS高增速有可能是高投入为代价，ROE并没有随之EPS的增长得到提高，增长的质量在P/E模型中没有反应；忽视了公司的风险，如高债务杠杆。同样的P/E，用了高债务杠杆得到的E与毫无债务杠杆得到的E是截然不同的。（这时候ROE的杜邦分析就很重要。）另外，市盈率无法顾及远期盈利，对周期性及亏损企业估值困难。P/E估值忽视了摊销折旧、资本开支等维持公司运转的重要的资金项目。
EV/EBITDA优点：不仅是股票估值，而且是“企业价值”估值，与资本结构无关。接近于现实中私有企业的交易估值。而且，EBITDA加入了摊销折旧等非现金项目。
EV/EBITDA缺点：对有着很多控股结构的公司估值效果不佳，因为EBITDA不反映少数股东现金流，但却过多反映控股公司的现金流。不反映资本支出需求，过高估计了现金。
正因为三种估值方法相对独立，优缺点相对互补，所以我们才要用他们共同来完成估值。
我们学习和掌握哪一种估值模型？
在实际应用中，使用得最多的还是P/E的估值模型，模型中最重要的两个要素就是盈利预测和合理的PE，对企业未来3-5年的盈利预测的准确程度，反应了投资者对行业前景，行业格局，公司的竞争优势，公司的盈利模式等的理解以及公司业务进展的跟踪熟悉程度，PE是一个主观的值，其主要由G(Growth)即公司未来的增长率以及持续增长的时间、增长的质量、品牌价值、竞争优势等的综合反应，是市场的一个合力。
P/E模型可以学习和掌握吗？
P/E模型是职业投资者最常用的，尤其是P/E模型中的盈利预测是对企业近几年的盈利估计，不同行业，不同类型的公司有不同的分析和预测方法，通过学习业余投资者完全可以掌握，这个将会是唯常思价值投资培训的一个重点技能培训，业余投资者通过实际的案例教学，可以把理论知识应用到实际的公司研究分析，训练价值投资的思维方式，研究方法，分析框架，其中就包括了通过自己动手做P/E模型对上市公司的股价进行预测。