投资逻辑：
1、公司起步空港地面设备，整合消防、无人机形成“双主业一军工”格局。
2、公司从单一军用空港设备向空港、消防、无人靶机多品类、多军种发展格局。公司军品业务收入由2009年0.26元增长至2019年的4.93亿元，复合增速达34.3%，2019年军品占收入比重提升至24%。公司新签军品订单呈现各产品齐头并进态势，今年以来新签订单已达14.4亿元，保持快速发展态势。在军民融合国家战略背景下，军队现代化建设加快，实战化需求提升，预计公司军品业务将继续保持快速发展。
分析论证：
1、公司创立于1991年，从机场电源设备发展为全球空港地面设备品种最全的供应商；2010年收购中卓时代，目前消防车业务成为国内消防车领域龙头，管理层整合能力卓越；2015年收购营口新山鹰和全华时代，业务拓展至消防报警装备和无人机领域。
2、我国2003-2019机场固定投资年均增速7.1%。民航提出将在2035年实现从航空运输强国向多领域民航强国的跨越，规划运输机场提升至450座。机场扩容增加设备采购及更新需求将持续提升市场空间。 空港设备作为飞机配套专用装备，机场和航空公司一般不会轻易改变供应商，公司已与机场、航空公司形成了较为稳定的长期战略合作关系，先发优势明显。同时，公司产品国产化程度高、售后网点覆盖面广，性价比和售后服务成为增强客户粘性的重要抓手。蓝天保卫战正大力推动机场更新电动化设备，公司具有明显的先发优势及品牌地位，空港地面设备电动化趋势将加快行业集中度进一步提升并推动高端产品进口替代。
3、消防部队体制改革及疫情对我国消防车市场需求影响将逐步减弱。在城镇化率持续提升的背景下，国内消防车缺口较大，需求依然旺盛。2018年国家应急管理部成立，带动应急产业发展，消防装备领域直接受益。公司消防车竞争力居国内第一梯队，收入规模和盈利能力业内领先。今年4月中标军方某部消防车采购项目，金额2.84亿元，标志着消防车首次大批量进入某军兵种消防车市场，成长空间持续拓展。