投资逻辑：
1、公司以薄膜电容器设备起家，2008年切入锂电设备市场，核心设备锂电池卷绕机国内市场份额达60%以上，稳居行业第一，2017年收购珠海泰坦新动力后，可提供前中后段整线生产设备，公司客户包括松下、索尼、三星SDI、LG化学、Northvolt、特斯拉、ATL、CATL、比亚迪等全球知名企业，公司2019年收入46.84亿元，锂电业务营收占比81%。2020年1-6月，公司新增订单金额同比增长83.19%，创历年新高，未来业绩增长可期。
2、动力电池需求提升+供给收缩，行业扩产拐点临近。1）需求：从国内需求来看，补贴退坡对新能源汽车销量影响逐步减弱，7-8月新能源汽车销量增速已开始转正。从海外需求来看，欧盟最严碳排放落地叠加政府加大补贴力度，欧洲有望成为今年全球电动汽车销量增长最快的地区，欧盟相关组织EAFO预测，2020年欧洲新能源汽车渗透率有望从去年的3%增加到7%-10%，而欧洲动力电池产能严重不足。2）供给：行业赚钱效应减弱叠加进入门槛提高，行业产能加速出清。2019年动力电池企业装机量CR3、CR5、CR8分别为74.21%、80.29%、85.80%，较2018年分别上升7.46pct、6.57pct、5.36pct，行业集中度进一步提升。3）扩产拐点临近：根据我们统计的全球主要7家动力电池厂商的扩产规划，未来三年新增动力电池产能将达到441GWh，假设每GWh投资2亿元，设备投资额为882亿元，按照扩产规划我们预计下半年设备招标有望提速，行业拐点临近。
3、携手CATL逆势扩张，锂电设备龙头蓄势待发。为保证下游扩张时争取更多市场份额，公司拟定增25亿元用于产能提升，9月15日公司发布公告称宁德时代将全额认购，交易完成后CATL将持有公司7.29%股权，成为公司战略投资者。2018年、2019年、2020年1-6月，公司向宁德时代销售锂电设备金额分别为17.44亿元、18.10亿元和4.37亿元，分别占公司锂电业务收入的50.65%、47.49%、36.69%，我们认为引入宁德时代将极大提高公司长期业绩的确定性，伴随CATL扩产公司业绩成长性再次被打开，锂电设备龙头蓄势待发。