事件：2020年1月以来，国家电网旗下国网综合能源服务集团有限公司与宁德时代强强联合，接连在新疆和福建成立储能合资公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
经测算，仅考虑国家电网覆盖业务范围内的电网侧及“光充储”储能需求，2020年新增规模约0.83GWh，2024年可达13.58GWh，可带动2020年电池系统、储能电站投资分别约10.0亿元、16.6亿元，2024年分别可达163.0亿元、271.6亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
优势互补：国家电网手握海量基础设施及数据，宁德时代掌握储能电池核心优势。目前，国网公司在电网侧占据垄断地位，2019年国网变电设备容量占国内总容量的70.16%，行业龙头地位显著。宁德时代为动力电池龙头，储能电池业务可以共享其在动力电池领域的优势，近年来公司储能业务成绩斐然。两家公司的合作有望在电网侧储能领域形成强大竞争力。
电化学储能的价值：最优质的灵活性资源，需求确定性高、商业模式多样，从本次合作覆盖的储能应用具体来看：
电网侧储能：装机潜力巨大，合资公司发展重点。电网侧储能既单独提供辅助服务，也可与就近的新能源发电联合运行以提升新能源消纳，电力辅助服务主要包括调峰、调频、备用等，以保证电力系统的安全稳定运行，同时获取辅助服务收益。
“光充储”一体化配套储能前景可观。两种盈利模式：峰谷价差套利+减少容量电费成本。我国对于大容量工商业用电实行“容量电费+电量电费”模式，通过配置储能，一方面通过储能在低谷电价时充电，高峰电价时放电可减少电量电费，另一方面由于用电负荷的高峰用电时段一般时间很短，通过配置削减用电负荷的“高峰段”，可以减少容量电费成本。
投资建议：电化学储能的价值正在凸显，国家电网与宁德时代成立储能合资公司，强强联合、优势互补，电网侧储能业务及“光充储”一体化充电桩建设即将成为合作重点。建议关注宁德时代，宁德时代储能业务合作公司科士达，宁德时代磷酸铁锂正极供应商德方纳米,国网综合能源集团相关业务上市平台涪陵电力。
风险提示：电网侧储能发展规模不及预期，电力辅助服务市场化不及预期，充电桩新增装机不及预期。