行情：上证综指下跌1.91%，深证成指下跌3.28%，创业板指下跌3.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股环保板块指数下跌3.55%，固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理涨幅分别为-3.74%、+0.33%、-2.76%、-4.98%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前A股环保板块TTM估值21倍。
本周投资组合：瀚蓝环境+伟明环保+联美控股+东江环保+高能环境
政府工作报告部署2020年生态环境保护工作，加强垃圾处置设施建设。5月22日，国务院总理李克强在人大会议上作政府工作报告。报告指出，2019年三大攻坚战取得关键进展，污染防治持续推进，主要污染物排放量继续下降，生态环境总体改善。报告对2020年工作做了如下部署：
1、单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，努力完成“十三五”规划目标任务；
2、要打好蓝天、碧水、净土保卫战，实现污染防治攻坚战阶段性目标；
3、推进长江经济带共抓大保护，编制黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要；
4、提高生态环境治理成效。突出依法、科学、精准治污。深化重点地区大气污染治理攻坚。加强污水、垃圾处置设施建设。加快危化品生产企业搬迁改造。壮大节能环保产业。严惩非法捕杀和交易野生动物行为。实施重要生态系统保护和修复重大工程，促进生态文明建设；
5、保障能源安全。推动煤炭清洁高效利用，发展可再生能源，完善石油、天然气、电力产供销体系，提升能源储备能力。
国家卫健委等七部门联合开展医疗机构废弃物专项整治工作。国家卫健委、生态环境部、工信部等七部门联合发布《关于开展医疗机构废弃物专项整治工作的通知》。《通知》明确，今年5-12月开展医疗机构废弃物专项整治工作。整治范围包括全国各级各类医疗机构、医疗废物集中处置单位、生活垃圾处置单位、输液瓶（袋）回收利用企业，以及在专项整治中发现的涉嫌违法犯罪的单位和个人。专项整治工作主要包括三方面：一是医疗机构违法违规行为。二是医疗废物集中处置单位违法违规行为。三是其他单位和个人违法违规行为。
投资建议：改善融资环境、打好三大攻坚战，政治局会议部署利好环保板块。
板块选择优于个股！环保产业往往经历“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈市场运营-提标运动”。环保股投资最美阶段在“意识觉醒-制度反馈”，这一阶段市场需求集中释放，市场情绪处于高度亢奋中，能给予比较高beta弹性。如2013年雾霾、2014年下半年的“水十条、水价改革”政策催化、2016年“PPP”板块。环保产业需求释放具备“短、平、快”特征。这一点对环保产业投资介入点至关重要！
1）流动性宽松环境下，类债资产将呈现长牛趋势。持续推荐瀚蓝环境、伟明环保、联美控股，东江环保等类债属性标的。
2）关注环卫行业性投资机会。随着环卫龙头公司的上市及资本市场、政策、订单规模的变化，我们认为行业发展进入了新阶段，各公司环卫服务毛利率已在2017年触底回升，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等。
3）关注水务及污水处理、生态环保治理板块。经历“缩表”之后，行业基本完成触底出清，投资机会从融资环境改善回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速已经具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生。建议关注碧水源、博世科、国祯环保、高能环境等。
风险提示：环保政策落地风险，建设项目进度风险。