价值投资的最终途径，是要落实到具体的投资标的，也就是经过行业分析之后，对行业格局中榜上有名的公司分析，熟悉具体公司的主营业务，了解它的技术、产品或服务，进行竞争对手分析，梳理出一个公司的投资逻辑。这个过程我们称之为自上而下的分析方法。当然还有自下而上研究方法，这种方法在熊市中尤为重要，因为熊市中从宏观上看绝大部分行业都不容乐观，如果因为行业不好就放弃对板块的研究，对公司的研究，往往让人无从下手，这个时候反其道而行之，对某些成长性好的公司做深入的研究，往往会挖掘到新的机会，当然这种直接对公司研究的时候，并不是独立的只看一个公司，公司所在产业链的情况，上下游的情况，竞争对手的情况都要一起研究，这样的投资分析才有意义。
对某个公司进行基本面分析的时候，我们首先要搞清楚它的股权结构，这个很重要，公司的大股东是谁，持有多少比例的股票，大股东的背景如何，这些往往对公司的战略的理解，治理结构的理解都非常有用，如果一个公司的大股东就是它的创始人，那么创始人的教育背景，工作经历，创业经历，在公开场合发布过什么言论，在上升公司以外是否还有其它产业，有多少比例的股权用于质押，股票质押的用途如何，是否大幅度卖过公司股票，是否有失信于投资者的行为等等。
公司概要
公司创建于2001年，目前主要产品为智能安全芯片、特种集成电路和晶体元器件，分别由紫光同芯微电子、深圳国微电子和唐山国芯晶源三个核心子公司承担。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2019年度实现收入和归母净利润分别为34.30亿元和4.06亿元，同比增长39.54%和16.61%。
智能安全芯片业务快速增长，特种集成电路业务亮眼。1、智能安全芯片：智能卡下游应用领域广泛，同方微电子的第二代居民身份证专用芯片、电信SIM卡系列芯片、金融支付类芯片等产品均有望保持快速增长；2、特种集成电路：国微电子的产品包括微处理器、存储器、FPGA/SoPC、总线、接口驱动、电源管理和定制芯片等七大类近400个品种，覆盖航空、航天、电子、船舶等重要领域，特种装备国产化率提升驱动行业快速增长该业务2019年度实现收入10.79亿元，同比增长75.30%，大客户数、合同量、销售额均大幅增长。
公司聚焦芯片设计业务，智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片三大方向，分别由同芯微电子、深圳国微电子和西安紫光国芯（2019年转让76%股权，持股降至24%）三个核心子公司承担。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石英晶体元器件业务由子公司唐山国芯晶源承担。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
特种集成电路快速增长，进入良性循环阶段。2019年公司核心驱动业务特种集成电路业务实现爆发式增长：营收10.79亿元（+75.3%），营收占比31.46%，实现净利润5.06亿元（+101%），利润占比124.7%。优质大客户数量不断增加，产品应用市场不断扩大，业务进入高速发展阶段。2019年特种集成电路新产品的研制与开发工作持续推进，40多款芯片完成了样品研制，还有40多款芯片通过了产品考核鉴定，为后续发展提供了巨大的动力。主流成熟产品竞争力不断提高，获得用户广泛认可和大批量选用，科研、生产均进入了良性循环的规模应用阶段。
从事可编程逻辑器件业务的子公司紫光同创（2019年持股比例降36.5%）实现营收1.02亿元，净利润-2.28亿元。智能安全芯片子公司同芯微电子实现营收12.12亿元（+22.92%），净利润0.33亿元（-8.77%）。紫光同创全面推动Titan、Logos、Compact三个系列产品的应用及产业化工作，在通信、工控和消费类市场都有重要进展，实现批量发货，实现全年销售额过亿元。
紫光国微拟180亿元并购Linxens集团形成智能安全芯片全产业链布局。Linxens集团前身为全球领先的连接器生产制造商FCI集团的微连接器事业部，目前的主营业务为微连接器、RFID嵌体及天线等产品的研发、设计、生产、封测和销售。紫光国微完成对Linxens集团的收购后，将完成“芯片设计-微连接器制造-模组封装-RFID嵌体和天线”产业关键节点布局。本次交易中，紫光国微拟发5.07亿股作为股份支付对价并购Linxens集团，交易对价180亿元，业绩承诺方紫光联盛承诺Linxens集团2020-2022年净利润为5.80、8.51、12.16亿元。本次交易完成后，上市公司将间接持有Linxens集团95.43%的股权。