行业近况
央视新闻客户端消息1，国常会确定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论
补贴确定延长2年，有助稳固车企与市场信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此前中国电动汽车百人会论坛表示2020年新能源购置补贴有望较2019年维持相对稳定，并建议新能源车免购置税实行至2025年。本次国常会确定新能源车购置补贴与免购置税将延续至2022年。2019年受补贴大幅退坡与油车国五切换国六综合影响，新能源车增长放缓，1Q20受疫情影响国内需求显著下降，供应端本土车企面临高研发、销售等综合成本压力与外资/合资车企的进一步渗透，需求端消费信心亟需提振。由此，我们认为，本次补贴延长的确定，可带来：1）坚定新能源车发展与推广；2）给予车企及产业链更长的缓冲期，促进产业链有效提质增效，均衡锂电质量的提升与成本下降，并缓解车企短期压力，促进车企专注开发优质并具备全球竞争力的车型；3）对需求端稳定消费者信心。
中欧新能源车补贴政策在时间维度形成统一，全球电动化路线不改。欧洲市场传统汽车销量最高的五国德、英、法、意、西均确定了2020年补贴存续，其中德/英/法/意分别确认补贴至2025/2023/2022/2021年。我们认为，我国确定新能源车补贴的延长，在时间维度上与新能源激励持续加码的欧洲形成统一，中欧将依旧作为全球新能源车的核心市场，引领汽车电动化与智能化。
2020年中国新能源车有望在更全面的维度得到政策支持。综合近期的新能源车相关政策：从总的需求与供应层面上，购置与免购置补贴的强度维持与向后的延续可对总需求预期起到显著的支撑；从结构性需求支撑上，公共领域的新能源车占到锂电装机过半，通过政府采购或政府支持公共领域新能源车，可稳定产业链基本需求；从基础设施层面，新基建有望推动充电基础设施的建设提速。此外，伴随特斯拉在中国的正式销售与合资车企2020年开始在中国同步的大量新车型推广，新能源车市场及产业链也将进一步开放。
估值与建议
我们认为在持续的对新能源车激励政策的公布，推广与后续的落实下，中国新能源车市场2020年有望于二季度后逐步企稳并回复增长，公共领域用车将拉动需求回升，补贴政策的延续可推动私人领域新能源车渗透在2020-2022年持续增长并缓解产业链价格下降与产品品质提升的矛盾。在欧洲受疫情影响二三季度需求或受阻下，我们认为当前需求重心重回本土，同时市场集中度或进一步提升。推荐：锂电产业链龙头宁德时代，四大材料龙头恩捷股份，璞泰来，当升科技，及高压直流继电器龙头宏发股份。
风险
全球新能源车发展不及预期，动力电池成本下降与性能进步不及预期。