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5月22日，李克强总理在十三届全国人大三次会议作政府工作报告，报告中对于房地产行业提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论
此次政府工作报告对房地产极简表述体现出当前平稳市场、疏导风险的政策思路。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次政府工作报告对房地产的着墨几乎为历年最少，仅涉及的三点内容（“房住不炒”、因城施策和促进市场平稳健康发展）均为以往内容的重提，而去年提及的“推进保障性住房建设和城镇棚户区改造”、“稳步推进房地产税立法”并未出现在此次报告中，今年“两会”前中央对房地产税立法的表述也由去年的“稳步推进”重新调整为“稳妥推进”（与2018年表述一致）。我们认为近期中央层面对房地产偏温和表述透露出当前外需压力下对国内纾困和扩内需的政策倾向，于房地产而言体现为稳市场、稳预期、防风险的政策思路，同时也反映出政策端对当前市场整体调控效果的认可态度。往前看，我们判断政策端将延续当前温和窗口，后续施力重心可能主要集中于行业供给端，而需求端政策大概率将保持平稳取态（主要考虑到一方面土地市场快速升温，政策在稳预期思路下正向调节空间有限；另一方面房价在部分区域短期承压且宏观层面外需暂难恢复，政策打压概率亦不大）。
基本面整体已回归正常生产经营强度，后市料稳中向好。当前行业复工率超过95%，房企销售、施工强度基本已恢复至疫情前水平，后续我们判断行业将逐渐由复工复产带动下的快速复苏转为温和政策环境下的平稳回升，基本面各项指标的复苏势头可能放缓，且月度数字间可能存在阶段性波动。我们重申对全年各项指标的预测：全国商品房销售面积同比下滑6%，销售额同比下滑5%，新开工面积同比下滑7%，房地产开发投资额同比增长5%。
坚定看多当前A/H地产板块。考虑当前行业基本面趋势复苏、政策温和窗口延续、板块估值及仓位均处历史低位（我们覆盖的A/H地产股当前分别交易于5.8/6.2倍2020年市盈率），我们继续提示两市地产股投资价值，建议投资者重点关注销售韧性强、财务纪律好、业绩确定性和股息收益率高的优质龙头房企。底仓票A股推荐保利、万科，H股世茂、龙湖；短期弹性更多来自基本面扎实且有催化剂带动的低估值标的，A股推荐阳光城、金地、中南、华发，H股中海、龙光、合景泰富、时代；此外，建议持续关注华润、旭辉、融创，估值优势突出，3-6个月维度料将有催化剂释出。物业管理板块推荐永升生活服务、雅生活服务、保利物业、碧桂园服务和中海物业。
风险
外部环境不确定性加大，融资环境超预期收紧，市场需求复苏幅度不及预期。