行业近况
3月31日，华为发布年报并召开记者招待会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会上公司轮值董事长徐直军就：（1）被美国加入实体清单所造成的影响；（2）如何看待“芯片断供”风险；（3）新冠疫情全球扩散的影响；（4）5G的2019成果和2020年展望等问题进行了阐述。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
中金观点：通过这次业绩说明会中，我们认识到（1）“芯片断供”的风险会加快华为培育海思以外独立第三方供应商，利好国内半导体企业加速发展；（2）国内5G及云计算资本开支是疫情全球扩散中少数几个需求确定性较高的板块；（3）华为手机销量以及海外5G建设2020年面临一定下行风险。
评论
实体清单对华为2019年业务造成的实际影响：华为2019年收入增长20%，净利润增长6%，比2018年的20%/25%有明显放缓。公司在会上指出，被加入实体清单后，海外手机业务，由于无法预装谷歌GMS，5月16日后出现大幅下滑，到4Q19才有反弹；2019全年预计收入影响超过100亿美元（相当于2019年消费者BG收入约7%）。运营商业务方面，受实体清单影响，华为没有拿到从2G/3G时代一直服务的澳大利亚Optus、VHA，丹麦TDC，挪威Telia等客户的5G合同。此外，公司研发费用增长30%用于补充短板和重新建立供应链体系，因此影响了净利润释放。华为认为展望2020年，公司供应链稳定性将继续面临挑战。
如何应对芯片断供风险：路透2月17日报道，美国可能考虑修改监管规定，阻止台积电等企业向华为提供芯片1。华为引述波士顿咨询为美国半导体协会提供的咨询报告指出：“对中国获得美国技术的广泛单方面限制，可能会加深并加速对美国企业的份额侵蚀，导致美国失去其全球半导体领导地位，并改变行业的良性创新周期。”同时华为指出，就算华为因为长期不能生产芯片做出了牺牲，相信在中国会有很多芯片企业崛起，华为也还是可以通过这些企业和韩国、日本、中国台湾、欧洲芯片厂商进行合作。
疫情影响：华为指出国内经营活动已经恢复正常。华为预计欧洲的5G建设将推迟至疫情结束之后。同时华为也注意到，疫情带动远程办公等应用快速发展，华为正和全球运营商客户积极沟通，通过升级等方式保证网络的正常运行。
5G业务发展状况：华为2019年实现5G设备收入超30亿美元；2020年，中国的5G网络建设在疫情后呈现加速趋势。华为认为年内基站建设规模有望超过运营商规划的55万站，具体要看建设进度和运营商的资金安排。
风险
贸易摩擦引起消费者业务变化及供应链风险。