事件
财政部、海关总署和税务总局于2020年3月30日发布了关于取消石油天然气开采项目免税进口额度管理的通知1&2（简称“通知”）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通知是对此前三部委于2016年底发布的相关文件的一次修订。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
根据修订前文件的精神，“十三五”期间，在中国陆上和海洋进行石油天然气开采作业的项目，按需进口直接用于勘探开发作业的装备、设备、仪器和零部件等（统称“物资”），可免征进口关税，但设有一定的免税额度。本次通知修订彻底取消了上述免税额度，即进口方不再受到免税进口额度的限制，凡是符合免征条件的进口物资，均享受免税的优惠政策。
我们认为，此举是中国政府在当前突如其来的低油价环境下，给予中国国有油气公司降低油气勘探开发成本的政策支持。
评论
国有三大油气公司是政策主要受益者。中国境内的石油天然气开采作业项目，无论是陆上还是海上，绝大多数的项目主管单位是国有三大油气公司。因此，通知修订前后，政策最主要的受益者，均是国有三大油气公司。
免税额度取消或进一步帮助油气公司降低开采项目成本。虽然我们难以具体量化进口物资免税额度取消后，国有三大油气公司可能因此而节省的相关物资进口成本金额，但考虑到免税进口物资清单中列示了诸多油气开采项目常用的高成本物资，包括但不限于陆上钻机设备和系统、测井设备和系统、海上勘探船、钻井平台、海洋工程作业船，以及各规格的发电机组、发动机等，我们预计该优惠政策的升级有望为国有油气公司开采项目的成本节省带来实质性的帮助。
突如其来的低油价环境，或是优惠政策升级的推动力。我们认为三部委之所以在“十三五”期间的收尾之年，突然加大免税支持力度，与今年3月份以来国际原油价格大幅下跌至历史低位有关。在当前30美元/桶甚至更低的油价环境下，我们认为国有三大油气公司上游业务可能已全面处于亏损的境地；而这离中国政府于2018年7月提出的提升国内油气勘探开发力度，保障国家能源安全的战略部署（简称“增储上产”能源战略）仅仅刚过去了1年多的时间，并且三大油气公司为响应政府号召而制定的“增储上产”行动计划亦才如火如荼的展开。因此，我们认为在保障能源战略有序、持续推进的同时，降低油气开采成本，以取得相对更好的经济效益，在此时就显得尤为关键。
长期核心装备自主替代方向不改，短期轻资产模式的油服公司或间接受益。虽然可以预见的是，随着该通知的执行（我们预计大概率政策会延续至“十四五”期间甚至以后），我们预计未来海外先进油气开采装备与设备进入中国市场的成本有望进一步降低，但我们认为油气开采核心装备自主替代的方向仍然不会改变，装备研发和制造国有化仍是主旋律且具有更好的经济效益。我们认为中海油服等具有高端油气开采装备制造能力的油服公司有望进一步加快自主替代的步伐。当然短期来看，我们认为受益于此通知的推行，国有油气公司在低油价环境下，压减油服公司服务价格、油田管理价格的压力间接地有望相对减轻，以轻资产运作为优势的民营油服公司如安东油田服务和华油能源亦有望间接受益。
风险
油气开采核心装备自主替代进程慢于预期。