价值投资的最终途径，是要落实到具体的投资标的，也就是经过行业分析之后，对行业格局中榜上有名的公司分析，熟悉具体公司的主营业务，了解它的技术、产品或服务，进行竞争对手分析，梳理出一个公司的投资逻辑。这个过程我们称之为自上而下的分析方法。当然还有自下而上研究方法，这种方法在熊市中尤为重要，因为熊市中从宏观上看绝大部分行业都不容乐观，如果因为行业不好就放弃对板块的研究，对公司的研究，往往让人无从下手，这个时候反其道而行之，对某些成长性好的公司做深入的研究，往往会挖掘到新的机会，当然这种直接对公司研究的时候，并不是独立的只看一个公司，公司所在产业链的情况，上下游的情况，竞争对手的情况都要一起研究，这样的投资分析才有意义。
对某个公司进行基本面分析的时候，我们首先要搞清楚它的股权结构，这个很重要，公司的大股东是谁，持有多少比例的股票，大股东的背景如何，这些往往对公司的战略的理解，治理结构的理解都非常有用，如果一个公司的大股东就是它的创始人，那么创始人的教育背景，工作经历，创业经历，在公开场合发布过什么言论，在上升公司以外是否还有其它产业，有多少比例的股权用于质押，股票质押的用途如何，是否大幅度卖过公司股票，是否有失信于投资者的行为等等。
公司概要
中新赛克前身为深圳市中兴特种设备有限责任公司，成立于2001年，是中兴通讯的子公司，专注于数据提取、数据融合计算及其在信息安全等领 域的应用。中兴特种装备于2012年从中兴体系内剥离，相应股份售卖给深创投等11名投资人，并于2017年11月成功在深交所中小板上市。目前， 深创投持有公司26.66%的股份，公司系国有企业，但是不参与公司经营管理。南京创昀、南京众昀为员工持股平台
深创投集团为公司的第一大股东，上市起十年内不主动放弃对发行人的控股权。根据 公司最新的数据显示，公司第一股东为深创投集团，直接控制公司 26.66%的股本，且自 上市起十年内不主动放弃对发行人的控股权。公司董事凌东胜为公司第二大股东，持有公 司 6.41%的股份。在参控股方面，公司拥有六家全资子公司，其中子公司赛克科技业绩发 展良好，2018 年的营收达到了 10.31 亿元，净利润实现 4.96 亿元。
所谓网络可视化，主要是指将骨干网、移动网、企业内网中传输的数据进行采集，并将处理之后的 有价值的信息交给客户使用。。网络可视化行业发展经历了三个阶段：第一阶段，网络使用状态分析。 运营商出于网络管理和维护的目的，主要业务包括流量采集和 DPI（深度包检测技术）。第二阶段， 基于网络可视化技术的业务控制和管理。这部分业务开始主要是运营商针对 P2P 等宽带耗用型应用 的管理，后来也应用于骨干网流量清洗、非法业务检测、网络审计、网络行为管理、政府信息安全、 合法侦听等。第三个阶段，主要是用于运营商智能管道的构建，进行精细化流量经营。
网络可视化从工作原理上可以分以下步骤：1）具有权限的政府机构或者运营商，将数据采集设备或 者天线接入到实际物理网络中，获取网络上实时传输的数据；2）将获取的数据按照对应的接口，将 数据存入相应的存储设备或者数据库，实现存储、计算和检索功能；3）通过大数据分析工具对获取 的数据进行分析，并通过可视化图形展示出来，供用户经营管理和决策使用。
按照功能划分，业界通常将网络可视化划分为前端和后端。前端主要是流量数据采集相关的产品； 后端主要是网络可视化第二、三步涉及到的数据存储、分析和应用产品。按照中新赛克年报的划分， 其业务划分为三块，包括网络可视化基础架构产品、网络内容安全业务、大数据运营产品。其中， 网络可视化基础架构产品就是行业所称的“前端”业务，主要用于数据采集、汇聚分流；大数据运 营及网络内容安全业务则是行业定义中的“后端”业务，强调的数据存储、分析和应用。
业界通常按照功能不同将网络可视化系统划分为前端和后端两个组成部分。前端主 要负责流量数据采集、汇聚分流等，对应公司的网络可视化基础架构产品；后端主要 是将数据进行存储、分析和应用等，对应公司的大数据运营和网络内容安全业务。
前端产品：公司的宽带网产品目前已经积累了 3 万多种应用协议的感知能力，推出 了独具特色的 DFX+态势感知的解决方案，将感知协议扩大到互联网、移动互联网、 工控网络等多种网络环境，并取得规模的行业应用，同时公司积极参与研讨 5G 网络 的宽带网产品标准规范，继续保持市场领先地位。移动网产品方面，公司在支持 2G 到 5G 的移动网产品平台上研发了基于宽频无线信号态势感知产品和保密场所手机 终端识别产品，并发布销售，产品的平台效应开始显现。
后端产品：网络可视化基础架构产品的下游应用领域包括信息安全、大数据运营和网 络优化与运维，可同信息安全、大数据运营和网络优化与运维等领域的应用系统组成 整体解决方案。目前公司的后端应用主要有网络内容安全和大数据运营，前者主要应 用于政府部门，后者包括大数据基础软件系统和行业大数据分析系统，主要应用于政 府和企事业单位。
网络可视化是网络管理的一种技术手段，其主要经历了以下几个发展阶段：
一、运营商网络性能监控
网络运维、网络使用情况统计分析，业务管理和控制。主要为运营商自用。运营商市场是网络可视化的第一市场。
二、政务网络内容监控
对网络内容进行分析，包括舆情、不良信息、地址等。催生了政务需求，政务市场自2014年以来快速发展。
三、商业智能分析深度挖掘用户行为数据，并利用大数据提取商业信息，与广告、电商、内容服务等产业结合实现价值挖掘。诞生企业级需求。
网络可视化市场容量与网络流量、网络带宽正相关，市场空间能够长期增长。网络内容的复杂和网络架构的升级有望 助推这一趋势。
二、网络可视化市场采购主要由运营商、政务、企业部门推动，政务对于网络监测的加强，使得相应市场快速增长。政府 采购的力度决定当年的市场规模。
1.网络可视化市场受流量增长和政务监测加强双重驱动，长期稳健增长可期
2.可视化设备作为政务采购类电信级设备，技术、客户门槛高，竞争格局较稳定，长期或形成主流的4~5个供应商，赛克龙头地位已现
3.公司属于技术驱动型公司，股权结构简单，管理效率较高。业务特点实现了公司长期高质量的增长
分析论证
5G 对于网络可视化移动网产品的拉动作用，主要有两个方面的影响：1）5G 时代流 量爆发，需要从网络传输中获取的数据包以及需要还原并图像化的信息量与 4G 时代 相比快速增长，对照上文的三大需求，网络可视化技术显得尤为重要；2）即便是相 似的业务场景，由于 5G 时代的技术更新，网络架构与 4G 相比发生了较大变化，网 络可视化设备也需要进行相应的更新。
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